BIRLESIM ENERJI_FR_TR_25

BİRLEŞİM GRUP ENERJİ 2025 FAALİYET RAPORU 12 SUNUŞ GÜÇ ODAKLARIMIZ GES’lerin tamamı YEKDEM (Yenilenebilir Enerji Kaynakları Destekleme Mekanizması) kapsamında faaliyet göstermekte olup şirket gelirleri enflasyona ve kur artışlarına karşı dirençli bir yapıdadır. Şirket bünyesindeki güneş santrallerin tamamı YEKDEM kapsamında faaliyet göstermekte olup, RES rüzgâr enerji santrali TEİAŞ (Türkiye Elektrik İletim A.Ş) ihalesi kapsamında PTF (Piyasa Takas Fiyatı) ile satış yapmaktadır. Dolayısıyla, Şirket hali hazırda ürettiği elektriği ABD doları bazlı YEKDEM fiyatı kapsamında sisteme vermektedir. Diğer bir ifade ile lisanslı GES’lerin gelirleri ABD doları bazlı olup kur artışından olumlu etkilenmektedir. TL’nin değer kaybettiği enflasyonist ortamlarda genel olarak ABD doları, TL karşısında değer kazandığı için enflasyonist ortamlarda da Şirket gelirleri enflasyona dirençli olup enflasyondan olumlu etkilenmektedir. İstikrarlı üretim seviyeleri ile YEKDEM süresince ABD doları bazında gelir elde edilmektedir. Güneşlenme süresi yıldan yıla değişmediği için GES üretimlerindeki dalgalanma oldukça düşük seviyelerdedir. Yenilenebilir enerji santralleri arasında en stabil üretim yapısına sahip olan santrallerden biri GES’lerdir. Üretimin düşük bir dalgalanmaya sahip olması ve elektrik satış fiyatının YEKDEM süresince ABD doları bazlı sabit olması nedeniyle GES’lerden kaynaklanan gelirlerin oldukça stabil bir seyir izlemesi beklenmektedir. Aynı şekilde giderlerinde sadece birkaç kalemden oluşması ve stabil bir yapıya sahip olması nedeniyle Şirket kârlılığının da düşük volatilitede bir yapıya sahip olduğu söylenebilir. Elektrik fiyatlarının orta vadede kur ve enflasyondan olumlu etkilenmesi santrallerin gelirleri açısından YEKDEM sonrasında da koruma sağlamaktadır. Piyasada oluşan elektrik fiyatlarının gerçekleştiği seviyelerin belirlenmesinde dengeleyici santrallerin rolü büyüktür. Doğalgaz santralleri dengeleyici santraller sınıfındadır ve nihai olarak elektrik fiyatlarının belirlenmesinde etkisi büyüktür. Doğalgaz santrallerinin maliyetleri ise çoğunlukla doğalgaz maliyetlerinden oluşmaktadır. Doğalgaz maliyetleri ABD doları bazlı gerçekleştiğinden olası kur artışları yüksek bir korelasyonla doğalgaz santrallerinin maliyetlerine yansımaktadır. Bu nedenle elektrik fiyatları orta vadede kur artışından olumlu etkilenmektedir. YEKDEM sonrasında dahi Şirket varlıkları enflasyon ve kur kaynaklı değer kaybına karşı dirençli varlık sınıfında değerlendirilebilir. Şirketin kurulu güç bazında GES’lerinin yarıdan fazlası lisanslı santrallerden oluşmaktadır. Lisanssız GES’ler YEKDEM süresi sonunda ürettiği elektriği sisteme PTF ile satmak zorundadır. Lisanslı GES’ler ise YEKDEM süreleri sonunda herhangi bir bedel ödemeden PTF’den sisteme elektrik verebilme hakkına sahiptir. Kurulu güç bazında GES’lerin yarıdan fazlasının lisanslı olması, Şirket’i lisanssız GES sahibi şirketlere kıyasla avantajlı bir konuma getirmektedir. BIRLEŞIM GRUP ENERJI’NIN 49 YILLIĞINA LISANSLI SANTRALLERI ÖNEMLI GÜÇ ODAKLARINDANDIR. ŞIRKET PORTFÖYÜNÜN EN ÖNEMLI AVANTAJLARINDAN BIRI, KURULU GÜÇ BAZINDA SANTRALLERININ YARIDAN FAZLASININ LISANSLI SANTRALLER OLMASIDIR.